« Cet exercice marque pour Nexity l’aboutissement d’une intense période d’adaptation. Aujourd’hui, le New Nexity, à la fois leader et agile, est en excellente position pour répondre à la demande des différents marchés. »
Cet exercice marque pour Nexity l’aboutissement d’une intense période d’adaptation. Entre 2024 et 2025, nous avons travaillé à redresser notre résultat opérationnel courant. Il est désormais positif à 25 millions d’euros. Nous rééquilibrons progressivement la composition de notre chiffre d’affaires : les millésimes mis en production pendant la crise représentaient 70 % de ce chiffre. Leur part baissera encore en 2026.
Nous avons en parallèle mené un travail conséquent de réduction de nos coûts opérationnels et de production. Sur le grand plan d’économies de 100 millions d’euros à l’horizon 2026 lancé en 2024, 92 millions sont d’ores et déjà réalisés. Nexity a retrouvé sa taille d’il y a 10 ans, quand le marché était comparable à celui de 2025. Bien proportionnée à son marché, notre structure nous permet de capter les meilleures affaires en termes de marge.
Nous savons désormais qu’il n’y aura pas de retour en arrière massif sur le télétravail et que la vague de l’intelligence artificielle va continuer à peser sur la demande d’espaces de travail : le gel de la demande en espaces de bureaux va durer. C’est à partir de ce constat que nous avons entrepris au S2 2025 de purger la valorisation de nos actifs de bureaux en Île-de-France. Ces cessions, qui se poursuivront en 2026 si des offres intéressantes nous sont faites, ont entraîné un résultat net négatif pour 2025, mais elles ont généré du cash-flow.
En ligne avec nos priorités, nous avons ramené notre dette nette en deçà de la guidance et l’avons divisée par deux en deux ans. À 4,9x, notre ratio de levier financier, en avance sur notre trajectoire de covenant bancaire, nous rapproche de notre objectif, inférieur à 3,5x. Notre sélectivité accrue nous permet de recharger notre carnet de commandes sécurisé, de qualité, robuste en termes de marge.
À 107 millions d’euros, notre cash-flow d’exploitation est largement positif. Enfin, avec toutes nos échéances obligataires de 2025 remboursées via notamment les produits des cessions réalisées en 2024, notre liquidité, à 588 millions d’euros, est plus que solide.
Et maintenant ?
Avec une part de marché à 13 %, et 12.000 réservations en résidentiel sur l’année, l’exercice 2025 a confirmé notre position de leader sur le marché immobilier résidentiel. Nexity, à la fois leader et agile, est en excellente position pour répondre à la demande des différents marchés.
Si le marché reste marqué par un cycle immobilier encore dégradé, plusieurs signaux créent un climat plus positif et nous permettent d’envisager l’amorce d’un retournement, sous réserve de l’évolution du conflit au Moyen-Orient et de ses conséquences que personne ne sait appréhender à ce stade. Le budget de l’État pour 2026 redonne de l’air aux bailleurs sociaux et encourage l’investissement locatif.
Après les élections municipales de 2026, avec de nouveaux exécutifs et des maires plus enclins à délivrer des permis de construire, la dynamique de développement de logements pourrait reprendre.
Sur le marché de la vente en blocs, nous restons le partenaire historique et reconnu d’une centaine de bailleurs sociaux régionaux et nationaux grâce à une offre qui intègre l’évolution de la demande vers des logements plus compacts et un fort accent mis sur l’adaptation climatique. Sur le marché des accédants, nous allons poursuivre notre offre « loyer = crédit » et concentrer nos efforts sur notre offre emplacement /prix / produit /qualité aux meilleurs standards. En 2026, nous allons accompagner le retour des investisseurs particuliers avec pour atouts le statut du bailleur privé, un levier pérenne qui permet de ramener l’effort d’épargne à un niveau acceptable, et notre expertise reconnue sur ces produits investisseurs.
Forts d’une liquidité solide et sécurisée, nous abordons 2026 avec la volonté de capter pleinement le rebond du cycle, lorsqu’il se matérialisera, tout en poursuivant la hausse de nos marges et la baisse de notre endettement.
Je termine par un mot plus personnel pour remercier Jean-Claude Bassien qui m’accompagne depuis 7 ans et qui a décidé de remettre sa démission au Conseil d’administration, qui l’a acceptée, à effet de notre Assemblée générale de mai. Jean-Claude a remarquablement accompagné la mise en œuvre de la transformation du Groupe, supervisé la trajectoire financière, et a ainsi contribué à nous préparer au nouveau cycle immobilier. Le Comex qui m’entoure s’associe à moi pour lui témoigner notre reconnaissance et saluer la contribution déterminante qu’il a apporté au New Nexity.